Caso Enron Stock Options

Caso Enron A anlise do caso Enron vem corroborar o entendimento de que a aclamada recuperação de empresas com vista a reservas e não como um instrumento de aplicação indiscriminada concedido todas as empresas em crise. Diante da anlise do Projeto de Lei 4.37693 (ver nota de atualizao). Em trmite no Senado, simulemos questionar os meios lanados por algumas empresas para se manterem no mercado sem efetivamente quebrarem. A partir do Caso Enron, observamos que esses meios podem engodar todo o mercado, aparentando uma situação para atrair mais investimentos, quando uma verdade é que existe uma empresa totalmente endividada e sem meios de subsistir economicamente. Nesse sentido, fomos levados a reflectir sobre os movimentos para empresas para concluirmos que estes são mais bastantes inadequados dada uma dimensão que certas empresas alcanaram. Palavras-chave: Falncia Empresa em Crise Auditoria Ao elaborar este texto, procuramos fazer um anlise de um caso que serve como fundamento crtico ao aclamado projeto de lei 4.37693 (ver nota de atualização) - em trmite na Cmara - no que se referente recuperao Judicial de empresas. A anlise do caso A fim de evitar a ocorrência de problemas de recuperação de empresas com vista para as reservas e não como um instrumento de aplicação indiscriminada concedido a todas as empresas em crise. Ademais, poderia ser questionado sobre o motivo da escolha por um caso americano. A resposta reside em dois aspectos: o primeiro o fato de que o caso A Enron representa uma das maiores fracassos empresariais da atualidade e demonstra uma crise do sistema econômico global e os fatores motivadores da crise vivenciada pela Enron não é distanciamento da realidade brasileira. Alm disso, uma economia econômica da Enron nos fez refletir sobre uma fragilidade de outros institutos que norteiam uma sobrevivência de uma empresa, tais como uma contabilidade e uma auditoria. 2A estrutura Enron A Enron - ento considera uma empresa de divulgação empresarial, em 2 de dezembro de 2001, seu pedido de concordata e, dez dias aps, o Congresso Americano chegou a uma análise de falência do grupo, o qual pode ter uma aproximação de 22 bilhes De dlares. Em diversos artigos, foi considerada uma falência mais importante da histria empresarial americana. Uma era da Enron era a maior empresa dos Estados Unidos e uma das maiores empresas de energia do mundo. No Brasil, uma Enron mantinha participa na CEGCEGRio, não Gasoduto Brasil Bolvia, na Usina Termoeltrica de Cuiab, na Eletrobolt, na Gaspart e na Elektro, esta ltima, empresa paulista de energia eltrica que atende aproximadamente 1,6 milhes de consumidores. A) Serviços de Transporte da Enron: serviços de transporte da Enron: aquisição de energia elétrica, energia elétrica, energia elétrica, energia elétrica, energia elétrica, , Comercializao e financiamento de gs natural, leo cru e eletricidade administrativo de risco de contratos de longo prazo de commodity gasodutos estaduais de gs desenvolvimento natural, aquisio e construo de centrais de energia de gs natural extrao de gs natural lquido c) Enron Wholesale Services: Negcios globais da Enron, incluindo uma negociao e entrega de commodities fsicas e financeiras e servios de gerenciamento de risco d) Enron Broadband Services: atividade implementada no ano 2000, que fornece aos clientes uma fonte de servios de telecomunicaes e) Corporate e Outros: prov Servios relacionados a abastecimento de gua. 3A crise de confiana Para o amor que a crise da Enron representa para uma economia mundial, preciso refletir um pouco sobre a atitude que tomou conta de milhares de investidores que, na busca de lucros rpidos e fceis, acabaram por apostar em empresas que não foram Conseqüências de suas expectativas. Entendemos que os elementos que desencadeou o problema da confiana excessiva dos investidores para uma facilidade de acesso não negocia no mercado de aes. Tal fato possesso que, em pessoas sem nenhuma habilidade em perceber como oscilaes e riscos dos negcios, investem suas economias no mercado. Percebe-se, alm disso, que existe na cultura norte-americana um traço interessante: uma escolha de cones, os quais induzem como pessoas e acredita irrestritamente. Um dos exemplos foi dado como empresas com pontos de vista, como quais, de repente, tem suas vendas supervisionadas levando os investidores a acreditarem que elas eram um timo negcio. Na verdade, o que é uma pessoa que percebeu que o trabalho foi realizado em uma equipe de pesquisadores qualificados. Todo este esquema, na verdade, origina-se diante da necessidade que as empresas tm, inicialmente, de capitalizar-se - o que se poderia resolver captando recursos em bancos, assumindo um parceiro que invista capital ou colocando como aes em bolsas de valores. Esta forma é mais comum, usada por empresas americanas para suprir uma necessidade de capital, pode ser necessária para o exercício pleno de suas atividades. Resolvido a questão da escassez de capital das empresas, surge para o mercado uma necessidade de acompanhamento ou o desempenho das empresas de empresas - o que, quase sempre, s posswe de anlise das suas demonstrações financeiras, o que - no caso Enron - no foi Para os investidores, para a segurança necessária para o investimento. Por bvio, se algum por investir em uma empresa, ou por uma empresa que representa o mercado de capitais. Todavia, uma grande diferença entre assumir riscos e admitir que, como informações sobre uma determinada empresa no sons confiveis. No caso Enron, uma confiana que os investidores possuem não era despropositada. Alis, a nosso ver, para as informações que os analistas traduzem para investidores, em mesmo os mais experientes não seriam capazes de perceber o que tinha por todo o otimismo. Alm disso, pela prpria estrutura da Enron, foi difícil acreditar que um império em um ruim. A Enron era tida como uma das empresas da elite americana. Era uma grande empresa de energia do mundo em capitalização de mercado. Um conglomerado sediado em Houston, Texas, que faturou US101 bilhes de dlares em 2000. A stima maior empresa dos EUA em faturamento segundo um publicao Fortune 500. ((2)) Somente uma conta, um seu favor, Com uma imprensa e com uma falta de informações dos analistas de mercado. O que pode ser percebido por um estudante de Cludio Gradilone que fez uma retrospectiva das informações do mercado pouco tempo antes deste tomar conhecimento da concordata da Enron. ((3)) Consideramos as aes da Enron acima da média do mercado e mantemos nosso alvo de 85 dlares por ao. (Morgan Stanley Dean Witter, 12 de julho de 2001. Como aes fecharam a 39,26 dlares nesse dia) A Enron tem um processo de reorientar o seu foco para as actividades mais lucrativas (.). Nosso pre-alvo para um de 44 dlares. (Merrill Lynch, 9 de outubro de 2001. Como aes fecharam a 26,55 dlares.) Mantemos nossa recomendao de compra e nosso preo-alvo para prximos 12 meses de 45 dlares por ano. (CIBC, 17 de outubro de 2001. Aes a 29,06 dlares) Como notcias da morte da Enron so muito exageradas. Um empreendimento superior ao mercado e um pré-alvo de 30 dlares por ano. (Bemstein Research, 1 de novembro de 2001. Como resultado de uma pesquisa, no mercado, informaes Que sustentam um euforia em torno de suas aes - o que não foi mantido por muito tempo, culminando em sua runa. 4O Papel dos administradores Analisar o caso Enron, algumas opiniões como forma como um fraude aconteceu foram unssonas ao afirmar que o esquema girava em torno de manobras contbeis a fim de mascarar uma real situao da corporao. Poderamos perfeitamente invocar um velho provérbio para representar uma situação da Enron: Por forums for viola, por dentro into bolorento Entendemos que essas manobras foram influenciadas, sobretudo, por ganncia dos administradores em inflarem, manifestamente, seus lucros. Nesse sentido, grandes corporações comuns vinculam um remunerao de seus administradores aos resultados obtidos em benefcio delas. Seria uma empresa de participação em nossos resultados - normalmente como um empresário. Assim como conhecidas Stock Options. Nesse sistema, os administradores ou funcionamentos passam a ser proprietários de empresas da empresa e não podem obter lucros, o que depender do desempenho da corporação. Não necessrio nenhum esforço para que os administradores, o contexto, o interesse total em que as suas valorizam cada vez mais para obter grandes resultados na sua comercialização. Foi o que aconteceu com os fundadores e CEO da Enron, Kenneth Lay. Kenneth Lay reuniu mais de 200 milhes de dlares em aes nos ltimos quatro anos vendidas antes que o escndalo estourasse e transformasse em um fundo de penso de mais de 20 mil funcionrios da empresa. ((4)) A atitude de Kenneth serve apenas para ilustrar o quo temerosa pode ser um prático de atribuir aos administradores lucros com base no resultado das empresas - o que tem levado o mercado americano a reivindicar o governo que os salários e remuneraes dos executivos Se definidos, evitando, assim, um oculto de resultados com o objetivo de aumentar seus rendimentos. 5A auditoria e a consultoria No que se refere aos serviços prestados pelos Estados-Membros no que se refere aos resultados da sociedade, a existia tambm a presso dos investidores por bons resultados e a necessidade de demonstrar que o mercado é um bem-estar, para atrair mais investimentos. Na verdade, não há possibilidade de identificar as causas mais motivadas pela Enron, seus investidores e empregados. O que é o que acontece quando a empresa está em conformidade com a legislação em vigor? Enron. Tecnicamente, a Enron utilizou empresas coligadas e controladas para seu resultado - uma prtica comum nas empresas. Atravs de SPEs (Special Purpose Entities). Uma empresa transferia passivos, despesas de camuflava, alavancava emprstimos, leasings. Securitizaes e montava arriscadas operaes com derivados. ((5)) Kenneth Lay, para qualificar uma engenharia contíguo aplicada a balanos da Enron, um tradutor como criativa e agressiva. ((6)) Nesse mesmo sentido, o colunista da Revista Exame David Cohen resumiu de forma adequada uma prtica que levou a Enron runa. A Enron variedade dbitos para entidades especiais dos quais detinha participação majoritria mas que, por causa de uma norma contbil duvidosa, não foram consolidadas não balano final. Cohen arremata afirmando que o resultado dessa falha foram: lucros superestimados em 591 milhes de dlares e dvidas subestimados em 628 milhes de dlares no ltimo balano. ((7)) Diante de todo este quadro, o principal questionamento foi sobre o papel desempenhado pela auditoria independente que teve o dever de informar todas estas operações eo seu dever de transparência com o mercado. O artigo 177, 3 da lei brasileira nmero 6.404 de 1976, sobre o tratado de escritura da companhia, reflete de forma clara que a auditoria deve ser um propagador da situação da corporação e, certamente, no contexto norte - americano no diferente. No caso da Enron, uma auditoria responsvel por balanos h quase 10 anos era um ARTHUR ANDERSEN. Almíssimo, a empresa tambm prestava consultoria A Enron, que é uma empresa concomitante com duas empresas por uma empresa tão pràticamente incompatível, é uma empresa que não tem Brasil, uma incompatibilidade de tais atividades disciplinadas pela instrução normativa da 308 da CVM, 1999, que dispe: Art. 23. Vedado ao Auditor Independente de pessoas com deficiência física e mental, relacionado com as normas de independência do CFC, em relao s entidades com servio de auditoria contbil Controladas, controladoras ou integrantes de um mesmo grupo económico ou II - prestação de serviços de consultoria que caracterizam uma perda da sua objectividade e independência. Podemos dizer que a incompatibilidade das duas atividades exercidas pela ARTHUR ANDERSEN na Enron foi uma empresa de consultoria, uma atividade de consultoria e uma empresa de consultoria. Relacionados otimização de lucros e processos internos que muitas vezes se distanciam do dever de transparência da auditoria. Estes interesses conflitantes entre auditoria e consultoria teriam sido um dos motivos da manipulação de resultados, conforme apontaram alguns analistas. Segundo, os resultados de uma actividade de consultoria ser mais rentvel, a ARTHUR ANDERSEN foram forjados os melhores resultados para as quantias recebidas pela auditoria. Dos 52 milhes que a ARTHUR ANDERSEN não tem ano passado, 27 milhes, ou mais da metade, não vinham de servios de auditoria, mas de consultoria contbil, legal e de outros servios. ((8)) 6As concluses do Caso Enron Não há como afirmar que os réus causam desvantagens na economia, mas certamente uma economia de mercado teve uma acentuada influncia na prática de fraudes e manobras que não culminaram na concordata da empresa e sem prejuzo Milhares de investidores, credores e empregados. Ademais, todas as atitudes praticadas pelos administradores da Enron comprovam uma fragilidade dos mecanismos contíbeis e de auditorias de coibir abusos e evitar fraudes lesivas ao mercado. Outra sria concluso a que chegamos que h uma empresa prtica transparente entre administradores de corporaes, seus investidores e empregados adequados para refletir uma situao financeira real de uma empresa. Ademais, no poderamos deixar de confirmar relao entre o caso Enron e os problemas de direito concursal, os quais o projeto de lei 4.37693 busca atenuar. Nesse sentido, devemos reflectir sobre as diversas formas fraudulentas que se utilizam para tratar uma situação de empresas em crise e, conseqentemente, levar os credores a aceitarem uma recuperação judicial. Por fim, questionamos se o Poder judiciário, ainda é composto por profissionais sãos e competentes, mas, ainda assim, assaz estagnado ter meios para analisar possveis recuperaes de empresas em crise e se os critrios para mensurar se uma empresa merece ser liquidada ou recuperada sero Não há nenhum caso Enron. AVALIANDO A QUEDA DE UMA GIGANTE: O caso Enron. Disponvel em: investsul. brtextosacademicos gt Acesso em 22 de junho de 2004 COHEN, David. Quem audita os auditores. Revista Exame, São Paulo. Ano 36, n.3, p.10 a 11, fev. 2002. Andersen, em consultas. Revista Exame, São Paulo. Ano 36, n.7, p.14 a 16, abr. 2002. ENTENDA O CASO ENRON. Desenvolvido pela Solidus S. A. Corretora de Cmbio e Valores Mobilirios. Disponvel em: investsul. brtextosacademicos gt Acesso em 24 de junho de 2004 GRADILONE, Cludio. Que anlise. Revista Exame, São Paulo. Ano 36, n.4, p.23, fev. 2002. Disponvel em: investtsul. brtextosacademicos gt Acesso em 24 de junho de 2004 Disponibilidade em solidus. brsemanal. aspsemsemcodigo20 gt Acesso em 24 de junho de 2004 EXAME. So Paulo: Abril, ed. 760, n. 4, fev. 2002. p. 23 EXAME. So Paulo: Abril, ed. 759, n. 3, fev. 2002. p. 10. Disponvel em: solidus. brsemanal. aspsemsemcodigo20 gt Acesso ao 24 de junho de 2004 EXAME. So Paulo: Abril, ed. 759, n. 3, fev. 2002. EXAME. So Paulo: Abril, ed. 759, n 3, fev. 2002, p. 11. NOTA DE ATUALIZAO (do Editor) O Projeto de Lei n. 4.6731993 foi aprovado na Cmara dos Deputados em 14122004 e segue para sano presidencial. Mestrando em Direito Empresarial pela Universidade Federal de Minas Gerais, advogado da ALE Combustíveis S. A. membro do Clube do Petróleo Textos publicados por autor Fale com o autor Informações sobre o texto Citar este texto (NBR 6023: 2002 ABNT) CARVALHO, William Eustáquio de. Caso Enron :. Revista Jus Navigandi. ISSN 1518-4862, Teresina, ano 9. n. 526. 15 dez. 2004. Disponvel em: ltjus. brartigos6045gt. Acesso em: 28 fev. 2017. Os golpes os mais grandes do estoque de toda a hora É infeliz, mas as palavras associadas frequentemente com o dinheiro ea fortuna são enganar, roubar e mentir. Quem entre nós não tomou acidentalmente duas 500 contas do banco Monopoly, ou esquecido pelo menos uma vez para pagar 5 de volta a um amigo As chances são de você nunca foi chamado, porque seus amigos confiaram em você. Assim como confiamos em nossos amigos, colocamos fé no mundo do investimento. Investir em um estoque tem um monte de pesquisa, mas também nos obriga a fazer um monte de suposições. Por exemplo, assumimos que os lucros e os números de receita relatados estão corretos e que a administração é competente e honesta, mas essas premissas podem ser desastrosas. Compreender como os desastres ocorreram no passado, podem ajudar os investidores a evitá-los no futuro. Com isso em mente, bem olhar para alguns dos maiores casos de todos os casos de empresas traindo seus investidores. Alguns destes casos são verdadeiramente surpreendente tentar olhar para eles do ponto de vista de um acionista. Infelizmente, esses acionistas não tinham nenhuma maneira de saber o que realmente estava acontecendo, como eles estavam sendo enganados em investir. ZZZZ Best Inc. 1986 Barry Minkow, o proprietário deste negócio, postulou que esta empresa de limpeza de tapetes da década de 1980 se tornaria a General Motors de limpeza do tapete. Minkow parecia estar construindo uma corporação de vários milhões de dólares. Mas ele fez isso através de falsificação e roubo. Ele criou mais de 10.000 falsos documentos e recibos de vendas, sem que ninguém suspeitasse de nada. Embora seu negócio era uma fraude completa, projetada para enganar auditores e investidores, Minkow descascou mais de 4 milhões para arrendar e renovar um edifício de escritórios em San Diego. ZZZZ Best foi público em dezembro de 1986, atingindo eventualmente uma capitalização de mercado de mais de 200 milhões. Surpreendentemente, Barry Minkow era apenas um adolescente na época Ele foi condenado a 25 anos de prisão. Centennial Technologies Inc. 1996 Em dezembro de 1996, Emanuel Pinez, CEO da Centennial Technologies, e sua gerência, registraram que a empresa faturou 2 milhões em cartões de memória de PC. No entanto, a empresa estava realmente enviando cestas de frutas para os clientes. Os funcionários criaram documentos falsos para aparecer como se estivessem registrando vendas. As ações dos Centennials subiram de 451 para 55,50 por ação na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Segundo a Securities and Exchange Commission (SEC), entre abril de 1994 e dezembro de 1996, a Centennial superestimou seus ganhos em cerca de 40 milhões. Surpreendentemente, a empresa reportou lucros de 12 milhões, quando realmente perdeu cerca de 28 milhões. O estoque mergulhou a menos de 3. Mais de 20.000 investidores perderam quase todos os seus investimentos em uma empresa que já foi considerada uma querida de Wall Street. Bre-X Minerals, 1997 Esta empresa canadense estava envolvida em uma das maiores fraudes de ações da história. Sua propriedade de ouro indonésio, que foi relatado para conter mais de 200 milhões de onças, foi dito ser a mais rica mina de ouro, nunca. O preço das ações para o Bre-X subiu para um máximo de 280 (dividido ajustado), tornando milionários fora das pessoas comuns durante a noite. No auge, a Bre-X tinha uma capitalização de mercado de 4,4 bilhões. A festa terminou em 19 de março de 1997, quando a mina de ouro provou ser fraudulenta e o estoque caiu para tostões, pouco depois. Os principais perdedores foram o fundo de pensão do setor público de Quebec. Que perdeu 70 milhões, o Ontario Teachers Pension Plan, que perdeu 100 milhões, eo Ontario Municipal Employees Retirement Board, que perdeu 45 milhões. Enron, 2001 Antes deste desastre, a Enron. Uma empresa de comércio de energia baseada em Houston foi, com base em receitas, a sétima maior empresa nos Estados Unidos. Através de algumas práticas contábeis bastante complicadas que envolviam o uso de empresas shell. A Enron conseguiu manter centenas de milhões de dólares em dívidas. Fazendo assim investidores enganados e analistas em pensar esta empresa foi mais fundamentalmente estável, do que realmente era. Além disso, as empresas shell, administradas por executivos da Enron, registraram receitas fictícias, basicamente registrando um dólar de receita, várias vezes, criando assim a aparência de incríveis ganhos. Eventualmente, a teia complexa do engano unraveled eo preço de ação mergulhou de sobre 90 a menos de 70 centavos. Como Enron caiu, tomou com ela Arthur Andersen, a quinta empresa de contabilidade líder no mundo na época. Andersen, auditor da Enrons. Basicamente implodido depois que David Duncan, auditor-chefe da Enrons, ordenou a destruição de milhares de documentos. O fiasco na Enron fez a frase cozinhar os livros um termo doméstico, mais uma vez. WorldCom, 2002 Pouco depois do colapso da Enron, o mercado de ações foi abalado por outro escândalo contábil de bilhões de dólares. A gigante das telecomunicações, a WorldCom, passou a ser objeto de intenso escrutínio depois de mais um exemplo de culinária séria. A WorldCom registrou despesas operacionais como investimentos. Aparentemente, a empresa sentiu que as canetas de escritório, lápis e papel eram um investimento no futuro da empresa e, portanto, gastos (ou capitalizados) o custo desses itens ao longo de vários anos. No total, 3,8 bilhões de despesas operacionais normais, que devem ser registradas como despesas do exercício em que foram incorridas, foram tratadas como investimentos e foram registradas ao longo de vários anos. Este pequeno truque de contabilidade grossa exagerada lucros para o ano em que as despesas foram incorridas em 2001, WorldCom relatou lucros de cerca de 1,3 bilhões. Na verdade, seus negócios estavam se tornando cada vez menos lucrativos. Quem sofreu mais neste acordo Os funcionários dezenas de milhares deles perderam seus empregos. Os próximos a sentir a traição foram os investidores que tiveram que assistir a queda do WorldComs gut-wrenching, que caiu de mais de 60 para menos de 20 centavos. Tyco International (NYSE: TYC), 2002 Com a WorldCom já tendo abalado a confiança dos investidores, os executivos da Tyco garantiram que 2002 seria um ano inesquecível para as ações. Antes do escândalo, a Tyco era considerada um investimento em blue chip seguro, fabricando componentes eletrônicos, equipamentos de saúde e segurança. Durante seu reinado como CEO, Dennis Kozlowski, que foi relatado como um dos top 25 gerentes corporativos pela BusinessWeek. Siphoned hordes de dinheiro da Tyco, sob a forma de empréstimos não aprovados e vendas de ações fraudulentas. Junto com o CFO Mark Swartz e CLO Mark Belnick, Kozlowski recebeu 170 milhões em empréstimos sem juros, sem aprovação dos acionistas. A Kozlowski ea Belnick concordaram em vender 7,5 milhões de ações não autorizadas da Tyco, por um total de 450 milhões. Esses fundos foram contrabandeados para fora da empresa, geralmente disfarçados de bônus ou benefícios executivos. Kozlowski usou os fundos para promover seu estilo de vida luxuoso, que incluiu punhados de casas, uma cortina de chuveiro infame 6000 e uma festa de aniversário de 2 milhões para sua esposa. No início de 2002, o escândalo começou lentamente a desvendar e Tycos partes preço despencou quase 80 em um período de seis semanas. Os executivos escaparam de sua primeira audiência devido a um julgamento, mas foram condenados e condenados a 25 anos de prisão. HealthSouth (NYSE: HLS), 2003 Contabilidade para grandes corporações pode ser uma tarefa difícil, especialmente quando seu chefe instrui você a falsificar relatórios de ganhos. No final dos anos 90, o CEO e fundador Richard Scrushy começou a instruir os funcionários para aumentar as receitas e superestimar o lucro líquido da HealthSouths. Na época, a empresa era uma das Américas maior prestadores de serviços de saúde, experimentando um rápido crescimento e aquisição de um número de outras empresas relacionadas com a saúde. O primeiro sinal de problemas surgiu no final de 2002, quando a Scrushy vendeu ações da HealthSouth no valor de 75 milhões, antes de liberar uma perda de lucro. Um escritório de advocacia independente concluiu que a venda não estava diretamente relacionada com a perda, mas os investidores deveriam ter tomado o aviso. O escândalo se desdobrou em março de 2003, quando a SEC anunciou que a HealthSouth exagerou as receitas em 1,4 bilhão. As informações vieram à luz quando CFO William Owens, trabalhando com o FBI, gravado Scrushy falando sobre a fraude. As repercussões foram rápidas, já que o estoque caiu de um máximo de 20 para um fechamento de 45 centavos, em um único dia. Surpreendentemente, o CEO foi absolvido de 36 acusações de fraude, mas foi mais tarde condenado por acusações de suborno. Aparentemente, Scrushy arranjou contribuições políticas de 500.000, permitindo-lhe assegurar um assento no conselho regulador do hospital. Bernard Madoff, 2008 Fazendo o que poderia ser um Natal estranho, Bernard Madoff. O ex-presidente da Nasdaq e fundador da empresa de mercado Bernard L. Madoff Investment Securities, foi entregue por seus dois filhos e preso em 11 de dezembro de 2008, por ter executado um esquema Ponzi. Os 70 anos de idade mantiveram suas perdas hedge fundo escondido, pagando os investidores antecipados com dinheiro arrecadado de outros. Este fundo consistentemente registou um ganho de 11 por ano durante 15 anos. A suposta estratégia de fundos, que foi fornecida como a razão para esses retornos consistentes, foi a utilização de colares de opção proprietária que se destinam a minimizar a volatilidade. Este esquema enganou os investidores de aproximadamente 50 bilhões. The Bottom Line A pior coisa sobre esses golpes, é que você nunca sabe até que seja tarde demais. Aqueles condenados por fraude pode servir vários anos na prisão, que por sua vez custa aos investidorestaxpayers ainda mais dinheiro. Esses golpistas podem escolher um valor vitalício de lixo e nem sequer chegar perto de pagar aqueles que perderam suas fortunas. A SEC trabalha para evitar que tais fraudes aconteçam, mas com milhares de empresas públicas na América do Norte, é quase impossível garantir que o desastre nunca mais greve. Existe uma moral para esta história Claro. Sempre investir com cuidado e diversificar. Diversificar, diversificar. Manter um portfólio bem diversificado irá garantir que ocorrências como estas não te deixam fora da estrada, mas em vez disso permanecem meros obstáculos de velocidade em seu caminho para a independência financeira. Para ler mais, veja Jogando o Sleuth em um estoque do escândalo. Um tipo de estrutura de remuneração que os gestores de fundos de hedge normalmente empregam em que parte da remuneração é baseado no desempenho. Uma proteção contra a perda de renda que resultaria se o segurado faleceu. O beneficiário nomeado recebe o. Uma medida da relação entre uma mudança na quantidade demandada de um bem particular e uma mudança em seu preço. Preço. O valor de mercado total do dólar de todas as partes em circulação de uma companhia. A capitalização de mercado é calculada pela multiplicação. Frexit curto para quotFrancês exitquot é um spin-off francês do termo Brexit, que surgiu quando o Reino Unido votou. 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